1、生產廠家利潤較高，產能利用率高位維持

　　產能方面，從今年年初以來，玻璃產能雖然在淡季因檢修、搬遷等其他原因出現了小幅度的滑落，但就今年全年來看，整體仍然處于歷史高位，并且根據后期廠家的計劃來看，今年年底到明年年初還將有10條以上生產線投產或復產。據統(tǒng)計數據來看，我國玻璃行業(yè)生產線共計360條，除去由于較久關停、搬遷等原因不再可能復產的生產線，實際還有286條，其中在產生產線242條，我國玻璃行業(yè)實際產能利用率約為83.2%，如圖所示，我國當前產能較去年同期大幅增加，這主要是由于生產廠家利潤較高所決定的。近期沙河地區(qū)平均生產一噸玻璃的利潤在230元左右，而當前沙河地區(qū)的現價折盤面價格僅1390元/噸，利潤率高達17%左右，高額利潤導致生產廠家紛紛采取加速恢復冷修生產線等方式努力去維持較高產能水平以謀求更高的效益。但從另一方面來看，當前持續(xù)增加的產能也限制了遠期期價的上漲空間。

　　2、庫存水平持續(xù)下滑，廠家產銷水平較好

　　庫存水平從八月中旬之后開始出現了明顯的滑落，當然這與生產廠家的銷售策略是有很大相關性的。據上次調研結果顯示，今年下游房地產情況不及預期，同比去年幾乎無增長，部分地區(qū)甚至略有下滑。但今年庫存水平的快速滑落的原因，除下游房地產行業(yè)需求沒有出現斷崖式下跌之外，還與廠家積較轉變銷售策略密不可分：廠家基于水運運費較低，因而從原本產能主要流向地區(qū)內部房地產，轉移到了對南方地區(qū)加大供給和加工后用于出口上。故從整體來看，只有約為50%左右的產能會真實流入本地房地產市場，因而就當前狀況來看，旺季的建材需求水平仍然可以維持穩(wěn)定。

　　3、下游需求：銷售結構轉型，旺季需求仍存

　　下游需求方面如圖所示，今年以來，這兩個數據基本處于一個增速持續(xù)下滑的過程中，因此截止到8月份數據，房地產整體仍然還是在發(fā)展的，只不過發(fā)展速度出現了比較明顯的回落，根據我們之前的預期，房地產在今年仍然會處于穩(wěn)定發(fā)展的狀態(tài)，真實出現負增長，還要等到明年。但是就市場上的調研數據來看，今年建材需求相較于去年同期來說基本持平，部分地區(qū)略有下滑，這已經遠遠低于我們的預期。雖然由于廠家實行了良好的銷售政策導致玻璃價格仍然堅挺，但是等到旺季過后，玻璃價格或許并不樂觀。