【中玻網(wǎng)】水泥行業(yè)
　　
　　本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格331元/噸,環(huán)比上升3元/噸。高標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格大部分城市保持不變,其中杭州、武漢、長(zhǎng)沙、南寧、成都高標(biāo)號(hào)水泥環(huán)比上升20元/噸。低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格環(huán)比上調(diào)2元/噸,其中武漢低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格上調(diào)30元/噸。(單位:元/噸)全國(guó)磨機(jī)開工率環(huán)比上升1.1%至59.2%,水泥庫(kù)存比下降1%至69.3%。全國(guó)水泥煤炭?jī)r(jià)差255元/噸,環(huán)比上升3元/噸。
　　
　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì):單月數(shù)據(jù)來(lái)看,9月水泥產(chǎn)量2.24億噸,同比下滑2.2%,較去年同期低8.6%,增速較8月下滑5.18%。14年1-9月全國(guó)水泥累計(jì)產(chǎn)量18.2億噸,同增為3%,較去年同期低5.88%,增速較8月下滑2%;1-9月累計(jì)固投35.8萬(wàn)億元,同增16.1%,較去年同期低4.1%,增速較8月下滑0.75%;1-9月累計(jì)房地產(chǎn)投入資金6.87萬(wàn)億元,同增12.49%,較去年同期低7.2%,增速較8月下滑0.48%;1-9月累計(jì)商品房銷售面積7.7億平方米,同比下降8.59%,較同期低31.9%,增速較8月上升3.6%。
　　
　　投入資金策略:華東地區(qū)價(jià)格繼續(xù)上調(diào),華北地區(qū)價(jià)格平穩(wěn)。近期京津冀地區(qū)為迎接APEC會(huì)議加大霧霾防治力度,未來(lái)9省市數(shù)百家水泥企業(yè)或?qū)⒚媾R停限產(chǎn)。新疆地區(qū)從11月起停窯4個(gè)月,以緩解產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的惡性競(jìng)爭(zhēng)同時(shí)也將有效減少冬季空氣污染。10月下旬,隨著下游需求繼續(xù)提升,華東和中南部分地區(qū)水泥價(jià)格將再次拉升,預(yù)計(jì)未來(lái)兩周區(qū)域內(nèi)其他省份價(jià)格也將會(huì)再一輪跟漲;后期東北、華北和西北地區(qū)下游需求將會(huì)繼續(xù)萎縮,價(jià)格將會(huì)在底部平穩(wěn)運(yùn)行。我們依然維持推薦華東優(yōu)勢(shì)區(qū)域。同時(shí)關(guān)注華北、西北底部好轉(zhuǎn),建議要點(diǎn)關(guān)注京津冀地區(qū)和新疆地區(qū)。推薦、海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、金隅股份、亞泰集團(tuán)(受益戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整)等。
　　
　　玻璃行業(yè)
　　
　　平板玻璃:主要城市玻璃平均價(jià)格(4mm)為55.8元/重箱,環(huán)比下降1.6元/重箱,跌幅2.79%,其中北京、秦皇島、西安均下降1元/重箱,上海下降3元/重箱,廣州下降2元/重箱。主要指標(biāo):停窯率(27.03%,處于高位)、毛利率(-16.60%,環(huán)比下降2.71%)、庫(kù)存(3248萬(wàn)重箱,環(huán)比增加1.34%)。
　　
　　本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)整體走勢(shì)仍偏弱,新增0條生產(chǎn)線、冷修或停產(chǎn)0條生產(chǎn)線。沙河市場(chǎng)基本持穩(wěn);京津唐地區(qū)實(shí)際成交價(jià)格走低2-4元/重量箱;華東地區(qū)價(jià)格走低幅度多在2元/重量箱左右。華中、華南市場(chǎng)價(jià)格亦難堅(jiān)挺,生產(chǎn)商價(jià)格多走低2-3元/重量箱。華中會(huì)議計(jì)劃25日召開,或?qū)⒎�(wěn)定市場(chǎng)為主。我們預(yù)計(jì)隨著淡季的深入,國(guó)內(nèi)玻璃市場(chǎng)價(jià)格仍有非常大下滑風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　特種玻璃:本周國(guó)內(nèi)光伏玻璃市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)。多數(shù)廠家維持老客戶為主,組件廠無(wú)增量市場(chǎng)表現(xiàn)平淡。3.2mm原片庫(kù)存壓力有所放緩,但受產(chǎn)能過(guò)剩影響,成交靈活局面或?qū)⒊掷m(xù)。5mm離線單銀LOW-E玻璃本周價(jià)格不變。我們預(yù)計(jì)在國(guó)內(nèi)、外需求持穩(wěn)的大環(huán)境下,中小規(guī)模光伏玻璃企業(yè)生存空間不斷壓縮。
　　
　　新型建材行業(yè)
　　
　　我們認(rèn)為成長(zhǎng)性子行業(yè)中的部分龍頭企業(yè)未來(lái)將成為行業(yè)的中堅(jiān)力量,推薦:北京利爾、偉星新材、東方雨虹。綠色建材推薦北新建材。
　　
　　要點(diǎn)關(guān)注公司估值
　　
　　本周國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)小幅下跌,申萬(wàn)玻璃制造指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)0.31個(gè)百分比,申萬(wàn)水泥制造指數(shù)跑贏大盤0.92個(gè)百分點(diǎn)。玻璃板塊PE為13.80倍,水泥板塊PE為7.43倍。